鹰眼预警：华测检测应收账款增速高于营业收入增速

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月18日，华测检测发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为60.84亿元，同比增长8.55%；归母净利润为9.21亿元，同比增长1.19%；扣非归母净利润为8.6亿元，同比增长9.79%；基本每股收益0.55元/股。

公司自2009年9月上市以来，已经现金分红16次，累计已实施现金分红为9.1亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对华测检测2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为60.84亿元，同比增长8.55%；净利润为9.33亿元，同比增长0.61%；经营活动净现金流为10.63亿元，同比下降5.3%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长24.87%，营业收入同比增长8.55%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为27.07%、28.3%、32.55%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长8.55%，经营活动净现金流同比下降5.3%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为49.47%，同比增长2.95%；净利率为15.33%，同比下降7.31%；净资产收益率（加权）为14.07%，同比下降9.52%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为18.02%，16.54%，15.33%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期48.06%增长至49.47%，销售净利率由去年同期16.54%下降至15.33%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为18.18%，15.55%，14.07%，变动趋势持续下降。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为10.8亿元，较期初变动率为33.96%。

• 商誉/净资产比值持续增长。近三期年报，商誉/净资产比值分别为10.8%、12.5%、15.1%，呈持续增长趋势。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为24.24%，同比下降8.96%；流动比率为2.34，速动比率为2.29；总债务为1.31亿元，其中短期债务为1.21亿元，短期债务占总债务比为92.54%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.64、0.61、0.59，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为1亿元，较期初变动率为55.3%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为1.65%、1.69%、2.44%，持续上涨。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为369.1万元，较期初变动率为7132.96%。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为3.41，同比下降9.45%；存货周转率为30.87，同比增长3.88%；总资产周转率为0.67，同比下降1.11%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为4.25，3.77，3.41，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为17.73%、18.13%、20.95%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.72，0.68，0.67，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.97、2.31、2.3，持续下降。

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